Nag-oorganisa ang dating mambabatas ng New York na si Ben Geller ng isang potensyal na kasong class-action kasunod ng kontrobersiya hinggil sa metodolohiya ng Kalshi para sa mga pamilihan laban sa Supreme Leader ng Iran na si Ali Khamenei. Sa isang post sa X noong Lunes, sinabi niyang kumuha siya ng isang legal team at PR firm upang magsagawa ng legal na aksyon, at idinagdag na "sampu-sampung libong" user ang naapektuhan.
Sa isang hiwalay na post noong Linggo, iginiit ni Geller ang pandaraya at manipulasyon sa merkado. Sinabi rin niya na plano niyang personal na targetin ang mga indibidwal na ehekutibo at kawani ng kumpanya, hindi lamang ang Kalshi mismo.
Sa pagtukoy sa mga posibleng merito ng ganitong kaso, ikinatwiran ni Matt Levine ng Bloomberg na ang Rule 40.11 ng CFTC, na nagbabawal sa mga pamilihan ng digmaan o pagpatay, ay maaaring hindi maipapatupad . Binanggit niya na ang parehong patakaran ay umano'y nagbabawal sa pagtaya sa sports, ngunit tahasang inendorso ng CFTC ang pag-aalok ng Kalshi ng mga kontratang may kaugnayan sa sports.
Sinabi ni Levine na ang piling pagpapatupad ng balangkas ng regulasyon ay nagpapahina sa pahayag ni Kalshi na mahigpit nitong sinusunod ang mga patakaran.
Ipinaliwanag pa niya na kung tunay na naunawaan ng mga negosyante ang probisyon ni Kalshi tungkol sa death carveout, bababa sana ang kalakalan sa merkado, hindi pataas, nang lumitaw ang mga ulat tungkol sa pagkamatay ni Khamenei. Ayon kay Levine, ang dinamikong iyon ay maaaring sumuporta sa isang argumento para sa isang "nakaliligaw na disenyo ng merkado."
Ano ang Nagdulot ng Kontrobersiya
Ang mga kompanya ng prediksyon sa merkado tulad ng Polymarket at Kalshi ay nag-alok ng mga merkado kung kailan mawawala sa kapangyarihan ang Kataas-taasang Pinuno ng Iran na si Ali Khamenei.
Inanunsyo ng mga awtoridad ng Iran ang kanyang pagkamatay noong Marso 1, at marami ang umaasa na magbabayad nang naaayon ang merkado. Gayunpaman, umani ng kritisismo si Kalshi dahil sa pagsasabi na ang mga kontrata nito ay nakatuon sa mga pagbabago sa pamumuno, tulad ng mga pag-alis o pagbibitiw, hindi sa mga pagkamatay. Inaangkin ng kumpanya na nilinaw nila ito bago pa kumalat ang mga ulat tungkol sa pagkamatay ni Khamenei.
Sa ilalim ng mga inilathalang tuntunin ng kontrata ni Kalshi para sa mga pamilihan ng pamumuno, kabilang sa pamantayan sa pagbabayad ang pagbibitiw o iba pang pag-alis sa pwesto, ngunit tahasang hindi isinasama ang mga pagkamatay na maaaring magdulot ng karaniwang $1.00 na resolusyong "Oo".
Nakasaad sa mga patakaran na kung ang isang pinuno ay umalis sa pwesto dahil lamang sa siya ay namatay, ang merkado ay magreresolba batay sa huling presyong ipinagpalit bago ang pagkamatay , sa halip na awtomatikong magbayad ng $1.00 sa mga may hawak ng "Oo".
Nilutas ni Kalshi ang merkado alinsunod sa panuntunang iyon, gamit ang huling presyong ipinagpalit bago kumpirmahin ang pagkamatay ni Khamenei. Bilang resulta, walang nakatanggap ng buong payout batay lamang sa pangyayari ng pagkamatay.
Ibinalik ng kompanya ang lahat ng bayarin at binayaran ang mga negosyanteng bumili ng mga posisyon kasabay ng kanyang pagkamatay. Gayunpaman, nagpatuloy ang malawakang galit dahil sa inilarawan ng mga kritiko bilang hindi malinaw na komunikasyon at nakalilitong pagpapatupad ng mga patakaran.
Mga Pagtatangka na Linawin ang Sitwasyon
Nag-post si Tarek Mansour, ang Co-Founder at CEO ng Kalshi, sa X upang ulitin na sinusunod ng Kalshi ang isang pangunahing patakaran na hindi kumikita mula sa kamatayan. Ayon sa kumpanya, walang merkado ang maaaring direktang manirahan batay sa pagkamatay ng isang tao. Binigyang-diin niya na ang kontrata ay isinulat bilang "Si Khamenei ay titigil bilang Kataas-taasang Pinuno," hindi "Si Khamenei ay namatay."
Noong Marso 2, sinundan ni Mansour ng isa pang X post, gamit ang mas detalyadong paliwanag at legal na wika kaysa dati. Binigyang-diin niya na hindi binago ni Kalshi ang mga patakaran, dahil kasama na rito ang eksepsiyon sa kamatayan mula pa noong unang araw.
Ibinahagi ni Mansour ang isang screenshot mula sa CFTC upang suportahan ang puntong iyon. Ipinaliwanag niya na ang berdeng highlight na idinagdag sa merkado ay nilalayong bigyang-diin ang isyu, hindi baguhin ang mga patakaran. Ikinatwiran niya na ang pagbalewala sa mga patakaran at pagbabayad sa mga may hawak ng 'Oo' ay magdadaya sa mga may hawak ng 'Hindi' at ganap na sisirain ang tiwala sa platform.
Binanggit ng 29-taong-gulang na walang negosyanteng nalugi, dahil ibinalik ng kumpanya ang lahat ng bayarin at binayaran ang $2.2 milyong halaga ng pagkalugi sa kalakalan. Sa madaling salita, hindi kumita ang Kalshi. Nagtapos siya sa pamamagitan ng pag-amin na hindi maayos na naipabatid ng kumpanya ang mga patakaran nito at nangako ng mga pagpapabuti sa hinaharap.
Mas Malawak na Pagbagsak sa Pulitika at Regulasyon
Sinabi ng ilang gumagamit ng Kalshi na hindi na nila muling gagamitin ang platform matapos ang insidente. Binanggit naman ng iba na patuloy na itinataguyod ng Kalshi ang merkado habang kumakalat ang mga hindi kumpirmadong ulat tungkol sa pagkamatay ni Khamenei.
Ikinakatuwiran ng mga kritiko na ang paghihikayat sa pangangalakal sa ilalim ng mga sitwasyong iyon, ang pagkaalam na ang pagkamatay ay magti-trigger ng isang resolusyon sa huling presyo sa halip na isang karaniwang $1.00 na payout, ay nagdudulot ng mga seryosong alalahanin.
Nagpatakbo ang Polymarket ng katulad na merkado at nilutas ito pabor sa 'Oo'. Nag-alok lamang ito ng parallel market sa internasyonal nitong site, na hindi napapailalim sa regulasyon ng CFTC o sa death rule. Sa kabaligtaran, naharap ang Kalshi sa negatibong reaksiyon, nagsama ng mga senior executive upang linawin ang mga pampublikong patakaran, binayaran ang mga negosyante, at sinikap na pamahalaan ang epekto ng reputasyon.
Ikinakatuwiran ng mga kritiko na ang mga site ng prediksyon ay hindi dapat mag-alok ng mga merkado sa mga marahas na kaganapang geopolitikal. Kinukuwestiyon ng mga mambabatas kung ang mga naturang kaganapan ay lumilikha ng mga pagkakataon upang maling gamitin ang sensitibong impormasyon para sa kita, at ang ilang miyembro ng Kongreso ay nagsusulong para sa mas mahigpit na pangangasiwa.
Hindi ito ang unang pagkakataon na ang nakalilitong mga termino sa isang prediction site ay lumikha ng kawalan ng katiyakan. Matapos mahuli ng mga puwersa ng US ang Pangulo ng Venezuela na si Nicolás Maduro noong Enero, inangkin ng mga gumagamit ng Polymarket na ang misyong ito ay maituturing na presensya ng mga puwersa ng US sa Venezuela.
Gayunpaman, sinabi ng Polymarket na aayusin lamang nito ang merkado kung susubukan ng US na kontrolin ang bahagi ng Venezuela.
Posibleng Insider Trading sa mga Strike
Mayroon ding mga bulung-bulungan tungkol sa insider trading na may kaugnayan sa aksyon noong katapusan ng linggo sa Iran. Isiniwalat ng mga analyst ang mga kumpol ng mga account sa mga platform ng prediction market na naglagay ng malaking taya sa pag-atake sa Iran noong mga araw bago ito nangyari. Naniniwala ang maraming tagamasid na gumamit ang mga indibidwal ng kaalaman mula sa loob.
Natukoy ng Bubblemaps, isang kompanya ng blockchain data visualization , ang anim na account na naiulat na nakalikha ng humigit-kumulang $1.2 milyon na kita sa Polymarket mula sa mga taya na inilagay ilang oras bago ang pambobomba noong Sabado:
Isang user ang tumaya ng $26,000 at nanalo ng mahigit $200,000 ilang oras bago ang mga strike. Ang isa pang account ay kumita ng mahigit $553,000 dalawang oras bago ang mga strike. Isang hiwalay na taya noong Enero na humuhula na ang Israel o ang US ang unang aatake sa Iran ay nakakuha ng $4 milyon.
Sa isang post ni X, iginiit ni Senador Chris Murphy ng Demokratiko na ang mga taong malapit kay Pangulong Trump ay "nakikinabang sa tunggalian." Idinagdag niya na plano niyang magpakilala ng batas na "ASAP."
Sa isang email sa Reuters , sinabi ng tagapagsalita ng White House na si Davis Ingle na ang administrasyong Trump ay kumikilos para sa "pinakamabuting interes ng mga Amerikano."
Nakaraang Iskandalo ng Pagbihag kay Maduro
Hindi ito ang unang pagkakataon na lumitaw ang potensyal na insider trading na kinasasangkutan ng mga kaganapang may kaugnayan sa gobyerno. Ilang sandali matapos mahuli si Maduro noong Enero, inihayag ng mga ulat na may isang taong kumita ng humigit-kumulang $410,000 sa pamamagitan ng pagtaya sa Polymarket sa kanyang pagpapatalsik ilang oras bago ang lihim na misyon.
Tumugon si Kinatawan Ritchie Torres sa pamamagitan ng pagpapakilala ng Public Integrity in Financial Prediction Markets Act of 2026. Pipigilan ng hakbang na ito ang mga pulitiko, mga halal na opisyal ng pederal, at mga empleyado ng sangay ehekutibo na makipagkalakalan ng mga kontrata sa prediksyon ng merkado na nakatali sa mga resultang pampulitika o patakaran ng gobyerno.
Mas Negatibong Pahayagan
Tahasang ipinagbabawal ng Kalshi ang insider trading, habang ang Polymarket ay hindi nagbabalangkas ng malinaw na mga patakaran sa isyu.
Ang pagkakaibang ito ang nag-udyok sa isang koalisyon ng mga operator ng prediction market, hindi kasama ang Polymarket, na ibahin ang kanilang mga sarili mula sa mga unregulated platform. Sa isang buong pahinang patalastas sa Washington Post noong Enero 28, itinampok ng koalisyon ang mga pagkakaiba sa pagitan ng mga regulated at unregulated platform .
Maraming mambabatas ang pumuna na sa mga prediction market dahil sa kanilang diskarte sa sports betting . Ngayon, ang mga merkado na may kaugnayan sa digmaan at mga paratang ng insider trading ay lumilikha ng karagdagang negatibong mga headline, na lalong nakakasira sa imahe ng industriya sa mga mambabatas at regulator.
Nanatiling tahimik ang CFTC sa bagay na ito, at ang pinuno nito, si Michael Selig, ay hindi nagkomento.
Dahil posibleng bumibilis ang usapin ng class action at kasalukuyang sinusuri ng publiko ang regulasyon, ang kontrobersiya ay lumalampas pa sa iisang alitan sa merkado. Hindi lamang ang disenyo ng merkado ni Kalshi ang nakataya, kundi pati na rin kung gaano kalayo ang handang tiisin ng CFTC ang kalabuan sa mga kontratang sensitibo sa pulitika.
Ang resulta ay maaaring hubugin kung paano haharapin ng mga merkado ng prediksyon ang mga kaganapang sensitibo sa politika at kung kikilos ang mga mambabatas at regulator upang higpitan ang pangangasiwa sa isang industriya na nasa pinong linya na sa pagitan ng inobasyon sa pananalapi at panganib sa politika.
Manatiling updated sa GI
Sundan ang Gambling Insider para sa mga independiyenteng balita, pagsusuri, at kadalubhasaan sa industriya.
Ang Gambling Insider ay naghahatid ng mga pinakabagong balita sa industriya, malalalim na tampok, at mga review ng operator na mapagkakatiwalaan mo. Pinagsasama ng aming koponan ang mahigpit na pamantayan ng editoryal na may mga dekada ng espesyalisadong kadalubhasaan upang matiyak ang katumpakan at pagiging patas. Nakatuon kami sa paghahatid ng malinaw, walang kinikilingan, at maaasahang saklaw sa buong pandaigdigang sektor ng pagsusugal.