{"id":7887,"date":"2026-04-14T19:14:07","date_gmt":"2026-04-14T19:14:07","guid":{"rendered":"https:\/\/marlow-white.com\/?p=7887"},"modified":"2026-04-14T19:14:07","modified_gmt":"2026-04-14T19:14:07","slug":"mahina-ang-kita-ng-betmgm-para-sa-2026-q1-sa-696m","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/marlow-white.com\/?p=7887","title":{"rendered":"Mahina ang Kita ng BetMGM para sa 2026 Q1 sa $696M"},"content":{"rendered":"
\n

Ngayon, iniulat ng BetMGM ang netong kita sa pagpapatakbo na $696 milyon<\/a> (isang 6% na pagtaas taon-sa-taon), 14% na mas mababa sa forecast ng analyst na $810 milyon. Ang netong kita sa pagpapatakbo noong Q4 2025 ay $730 milyon<\/a> .<\/p>\n

Ang adjusted EBITDA ay umabot lamang sa $25 milyon,<\/strong> isang maliit na pagtaas ng 11% taon-taon, ngunit isang 68% na mas mababang performance kumpara sa $78 milyon na forecast.<\/p>\n

Sa isang pamilyar na pag-uulit nitong mga nakaraang panahon, sinisi ang mga resulta ng palakasan na madaling maunawaan ang mga kostumer (Super Bowl at March Madness), gayundin ang paghina ng pangkalahatang kumpiyansa ng mga mamimili, kasunod ng isang mahalagang taon ng matinding paglago ng iGaming.<\/p>\n

Ang joint venture subsidiary ng Entain (LSE: ENT)<\/a> at MGM Resorts (NYSE: MGM)<\/a> ay hindi nagbabahagi ng netong kita; ito ay iniulat ng mga parent company. Gayunpaman, ang mahinang EBITDA performance ng BetMGM ay sapat na upang ipahiwatig na ang netong kita ay magiging mas mababa sa mga pagtatantya.<\/p>\n

Binago nang mas mababa ang gabay sa kita para sa buong taon ng 2026 dahil sa mahinang pagganap sa unang quarter. Ibinaba ng BetMGM ang gabay sa $2.9 bilyon\u2013$3.1 bilyon mula sa $3.1 bilyon\u2013$3.2 bilyon dati.<\/p>\n

Nabawasan ang mga Aktibong Gumagamit: Bahagi Lang Ba ng Plano ang Pag-alis ng mga Mababang Halaga na Manlalaro?<\/h2>\n

Ang pagbaba sa kakayahang kumita ay kitang-kita rin sa ibang lugar, kasama ang mga alalahanin tungkol sa mga kita at aktibong gumagamit. Ang adjusted EBITDA ay bumagsak ng 68% sa $25 milyon, ngunit marahil ang mas nakababahala ay ang 9% na taon-sa-taon na pagbaba sa average na buwanang aktibong gumagamit (AMAs) sa 597,000.<\/p>\n

Sa conference call, sabik na matukoy ng mga analyst kung ang 9% attrition rate na iyon ay resulta ng sinasadyang pag-alis sa mga manlalarong mababa ang halaga at maraming promosyon, o kung nawawalan na ng market share ang BetMGM dahil sa mga agresibong kakumpitensya.<\/p>\n

Itinuro ng mga analyst ang isang kamakailang ulat ng Sensor Tower<\/a> noong unang bahagi ng Abril na nagsasabing nakuha ng Kalshi<\/strong> ang 21% na bahagi ng MAU sa merkado ng sportsbook sa US. Inulit ni CEO Adam Greenblatt<\/a> ang kanyang matagal nang pananaw na ang BetMGM ay hindi "magiging unang tagapagtaguyod" sa isang merkado na itinuturing pa rin nitong "ilegal na pagtaya sa sports".<\/p>\n

Gayunpaman, nang tanungin tungkol sa posibilidad ng pagpasok sa isang punto, sinabi ni Greenblatt na sinusubaybayan ng kanyang pangkat ang potensyal para sa isang lisensya sa Futures Commission Merchant (FCM)<\/strong> kung sakaling maging mas malinaw ang regulatory landscape.<\/p>\n

Dati nang itinampok ng pamunuan ang "pinong estratehiya sa pamamahala ng manlalaro," na naglalayong mapabuti ang mga kita sa pamamagitan ng pag-angat sa value chain sa mga tuntunin ng bilang ng mga gumagamit nito.<\/p>\n

Kaugnay nito, binabantayan din ng mga analyst ang anumang pagsisiwalat sa paglago ng revenue per user (RPU) upang bigyang-katwiran ang mas mababang bilang ng mga empleyado.<\/p>\n

Sa mga komento pagkatapos ng tawag, binanggit ng mga analyst, lalo na sa Jefferies at JP Morgan, na bagama't nakakadismaya ang kita, ang 23% na pagtaas sa handle kada aktibong user<\/strong> ay nagmumungkahi na ang mga manlalarong mayroon ang BetMGM ay talagang mas mahalaga kaysa sa mga nawala sa kanila. Maaaring gumagana ang plano ng pamamahala.<\/p>\n

Alinsunod dito, ang panahon ng "show me" ng merkado ay aabot na ngayon sa ikalawang kwarter, kung saan ang lahat ay nakatuon sa kung ang porsyento ng paghawak sa palakasan ay babalik sa 9-10% na historical average.<\/p>\n

Ang Patnubay sa EBITDA ay Nanatili sa $300-350M Ngunit Nasa Mas Mababang Dulo ng Saklaw<\/h2>\n

Nanatili ang pamunuan sa gabay nito para sa FY 2026 adjusted EBITDA na $300 milyon \u2013 $350 milyon, ngunit ibinaba ang mga inaasahan sa pagsasabing ang mga resulta ay malamang na nasa mas mababang antas na nasa saklaw na ito.<\/p>\n

Tila may matibay na batayan ang pag-iingat na nagmumula sa pananaliksik ng broker bago ang mga resulta. Halimbawa, ibinaba ng UBS ang target na presyo nito para sa MGM Resorts<\/a> mula $40 patungong $39 matapos ang mas mahinang simula ng 2026 kaysa sa inaasahan.<\/p>\n

Sa kabilang banda, napanatili ng Wells Fargo ang target nitong $31 ngunit itinuon ang pansin sa masasamang pangyayari sa panahon sa rehiyon at patuloy na malaking bahagi ng paggastos sa marketing dahil sa mga hamon sa unang Q1.<\/p>\n

Kung titingnan ang kabila ng pagkabigo sa kabuuang kita sa balance sheet, nananatiling bida ang iGaming. Ang paglago sa segment ay 9% YoY, kabaligtaran ng pabagu-bagong kalagayan na sumasalot sa negosyo ng sports book.<\/p>\n

Sa kabila ng mababang bilang ng kita, kinumpirma ng BetMGM na nananatili itong "nagsasarili" at sa unang pagkakataon ay nagbayad ng Parent Fee (para sa mga bayarin sa paglilisensya\/serbisyo) na $3 milyon sa MGM Resorts at Entain. <\/p>\n

\n
\n
\n

Naglalabas ang BetMGM ng mga totoong numero habang pinagdedebatihan ng iba pang sektor ang kaligtasan \ud83d\udc40<\/p>\n

Umabot sa $696M (+6% YoY) ang kita sa unang kwarter, ngunit ang tunay na kwento ay ang paglago ng iGaming sa 9% \u2014 doble sa 4% na pagbawas mula sa sports betting. Ang EBITDA +11% ay nagpapakita ng aktwal na epekto ng operating leverage. Ang mga margin ng iGaming\u2026 pic.twitter.com\/YDUxoASghp<\/a><\/p>\n

\u2014 Casey | Trade Tracs (@CaseyVSilver) Abril 14, 2026<\/a><\/p><\/blockquote>\n<\/div>\n<\/figure>\n

Malamang na Mababawasan ang Pera para sa mga Magulang Mula sa $270M noong 2025<\/h2>\n

Gayunpaman, ang "labis na pera" na magagamit para sa mga distribusyon sa 1Q ay maaaring mabawasan, dahil sa mababang EBITDA. Noong nakaraang taon, nagbalik ang BetMGM ng $270 milyon sa MGM Resorts and Entain<\/strong> bilang tanda ng bagong tuklas nitong kakayahang kumita. Ngayong taon, maaaring ito ay nasa humigit-kumulang $50-65 milyon.<\/p>\n

Gayunpaman, kung bumuti ang performance ng mga sports performer, maaaring magkaroon ng distribusyon ng pera sa mga shareholder sa pamamagitan ng buybacks<\/a> sa huling bahagi ng taon. Hindi tulad ng Entain, ang MGM Resorts ay hindi nagbabayad ng dibidendo. Ang progresibong patakaran sa dibidendo ng Enttain ay katumbas ng yield na 3.7%.<\/p>\n

Sa mga komentong kalakip ng update sa negosyo, binigyang-diin ni Greenblatt na ang "landas patungo sa $500 milyong adjusted EBITDA sa 2027" ay nananatiling buo, sinusuportahan ng "pinong diskarte sa pamamahala ng manlalaro" na nabanggit na, at ang paglulunsad ng bagong proprietary na nilalaman ng iGaming.<\/p>\n

\n

\u201cAng aming negosyo sa iGaming ay lumalago nang malawakan, at ang aming negosyo sa Online Sports ay patuloy na lumalakas sa kabila ng isang mapanghamong merkado sa Unang Kwarter.\u201d<\/p>\n

\u201cHabang tinatanaw natin ang natitirang bahagi ng taon, patuloy tayong magtutuon sa ating mga larangan ng lakas, lalo na sa iGaming, mga multi-product states, omnichannel sa Nevada, at pagseserbisyo sa ating mga premium na mass sports players.\u201d<\/p>\n

"Ang mga ito ay nagbibigay sa amin ng kumpiyansa na matutupad namin ang aming na-update na gabay para sa 2026 at magpapatuloy din sa landas patungo sa $500 milyon na Adjusted EBITDA sa 2027."<\/p>\n<\/blockquote>\n

Ang BetMGM Pa Rin ang Kwento ng Paglago para sa MGM Resorts and Entertainment<\/h2>\n

Nahaharap sa pababang presyon ang mga bahagi ng MGM Resorts at Entain ngayon habang pinag-aaralan ng mga mamumuhunan ang guidance cut at ang pabagu-bagong margin ng sports betting na itinampok sa update na ito.<\/p>\n

Ang mga presyo ng stock ng MGM Resorts at Entain plc<\/a> ay naimpluwensyahan ng ilang magkakaibang salik nitong mga nakaraang linggo:<\/p>\n

Kasalukuyang nakikipagtulungan ang MGM sa mataas na P\/E ratio (~48.3), na nagdudulot ng pag-aalala sa ilang analyst tungkol sa pagtatasa, dahil ikinakatuwiran nila na ang "kwento ng kakayahang kumita" ay may kinalaman sa presyo.<\/p>\n

Samantala, ang leverage ay isang nakababahala pa rin. Ang mataas na debt-to-equity ratio ng MGM (kabilang ang mga pananagutan sa pag-upa) ay 12.91x, na may kabuuang utang na $31.38 milyon. Gayunpaman, ang kakayahan ng BetMGM na pondohan ang sarili at ibalik ang pera ay isang mahalagang panlaban sa panganib.<\/p>\n

Bagama't malaki ang debt ratio, ang mga pagbabayad ng interes ay mapapamahalaan, na may interest coverage ratio na 3.6x. Dapat ding tandaan ng mga mamumuhunan na ang gastos ng agresibong share buybacks sa bahagi ng MGM Resort ay nangangahulugan ng mas kaunting shareholder equity at mas mataas na debt-to-equity ratio.<\/p>\n

Gayundin, kahit na ang BetMGM ang sentro ng kuwento ng paglago, ang kamakailang pagganap ng stock ng MGM ay napalakas din ng mas malakas kaysa sa inaasahang pagbangon ng kita sa paglalaro sa Macau. <\/p>\n

\"\"